Τις τελευταίες ημέρες άρχισε να συζητιέται ένα ενδιαφέρον φαινόμενο γύρω από τη Nintendo: η κατάρρευση της τιμής της μετοχής στις συναλλαγές του ιαπωνικού χρηματιστηρίου.
Η εταιρεία του Κιότο έχασε περίπου 33% μέσα σε μόλις 5 μήνες, πέφτοντας από 14.795 γιεν ανά μετοχή τον Αύγουστο, στα 9.950 γιεν ανά μετοχή έως τις 13 Ιανουαρίου.
Η πτώση είναι ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα για ανάλυση, καθώς έρχεται στη χρονιά του λανσαρίσματος του Switch 2 και μετά από ένα «εκρηκτικό» ξεκίνημα τον περασμένο Ιούνιο.
Παρ’ όλα αυτά, φαίνεται ότι ακολούθησε μια εορταστική περίοδος αρκετά πιο χλιαρή από ό,τι περίμεναν πολλοί.
Οι λόγοι της πτώσης
Ωστόσο, φαίνεται πως η πτώση της μετοχής δεν είναι άμεση συνέπεια αυτής της εικόνας.
Αντίθετα, συνδέεται με έναν πιο γενικό φόβο για το μέλλον της Nintendo λόγω της κρίσης των chip, όπως εξήγησε και ο Ιάπωνας δημοσιογράφος του κλάδου Tane Kiyoshi, παρουσιάζοντας τις πιθανές αιτίες σε άρθρο που δημοσιεύτηκε στο Yahoo! Japan.
Σύμφωνα με τον Kiyoshi, το ζήτημα περιστρέφεται γύρω από τα χαμηλά αποθέματα chip που διαθέτει η εταιρεία του Κιότο. (Σημείωση: ως «αποθέματα» εδώ εννοείται η ποσότητα μνημών/εξαρτημάτων που έχει «κλειδώσει» μέσω προηγούμενων συμβολαίων προμήθειας, όχι κατ’ ανάγκη φυσικό στοκ στις αποθήκες.)
Αυτό την εκθέτει επικίνδυνα στη μεταβλητότητα της τρέχουσας αγοράς.
Πως επηρεάζεται το Switch 2: τιμή ή περιθώρια κέρδους;
Αυτό θα μπορούσε να επηρεάσει άμεσα την τιμή του Switch 2, αναγκάζοντας τη Nintendo είτε:
- να κάνει αναθεώρηση προς τα πάνω σε ένα ήδη υψηλό price list της κονσόλας, ή
- να δεχτεί μείωση περιθωρίων κέρδους.
Και τα δύο σενάρια είναι προβληματικά, διότι η Nintendo βασίζει σχεδόν το σύνολο των κερδών της στο gaming και, σε αντίθεση με τη Sony ή τη Microsoft, δεν διαθέτει άλλους ισχυρούς κλάδους που να μπορούν να στηρίξουν ένα business model «με ζημία» για μεγάλο διάστημα.
Ένας επιπλέον πονοκέφαλος για τη Nintendo
Προς το παρόν δεν είναι σαφές σε τι επίπεδα βρίσκονται τα αποθέματα της Nintendo.
Εν τούτοις, ακόμη και ο πρόεδρος Shuntaro Furukawa άφησε να φανεί κάποια αβεβαιότητα πάνω στο θέμα.
Όταν ρωτήθηκε, ο Furukawa υπαινίχθηκε ότι η εταιρεία παρακολουθεί την εξέλιξη της αγοράς.
Και στην ερώτηση αν είναι αναπόφευκτη μια αύξηση τιμής του Switch 2, απάντησε ότι δεν συνηθίζει να σχολιάζει υποθετικά σενάρια.
Η απουσία μιας ξεκάθαρης διάψευσης ερμηνεύτηκε ως «παράθυρο» προς το ενδεχόμενο αύξησης τιμής — χωρίς, φυσικά, να αποτελεί άμεση επιβεβαίωση.
Σε κάθε περίπτωση, η Nintendo έχει ήδη σημαντική πρόκληση: να πείσει το ευρύ κοινό για τις δυνατότητες του Switch 2 μέσω παιχνιδιών (software) που θα κάνουν πιο αισθητό το γενεαλογικό άλμα.
Μια πιθανή αύξηση τιμής θα μπορούσε να δυσκολέψει ακόμη περισσότερο αυτό το ήδη απαιτητικό σενάριο.
Τι σημαίνει η κρίση chip για τις κονσόλες και πως μπορεί να αντιδράσει η Nintendo
Η συζήτηση για την κρίση chip δεν αφορά μόνο τη Nintendo, αλλά συνολικά τη βιομηχανία hardware.
Παρ’ όλα αυτά, για μια εταιρεία που εξαρτάται τόσο έντονα από το οικοσύστημα κονσόλας + παιχνίδια, οι επιπτώσεις μπορεί να είναι πιο ορατές.
Η οικονομία της κονσόλας: γιατί η τιμή είναι «λεπτή ισορροπία»
Οι κονσόλες συχνά τιμολογούνται με στρατηγική που ισορροπεί ανάμεσα σε:
- ανταγωνιστική τελική τιμή για μαζική υιοθέτηση και
- βιώσιμα περιθώρια ώστε να χρηματοδοτούνται παραγωγές παιχνιδιών, marketing και εφοδιαστική αλυσίδα.
Αν το κόστος εξαρτημάτων (chip, μνήμες, storage) αυξηθεί, ο κατασκευαστής είτε ανεβάζει τιμή είτε «απορροφά» κόστος.
Στην πράξη, αυτό επηρεάζει άμεσα τη ζήτηση, ειδικά σε περιόδους που ο καταναλωτής συγκρίνει εναλλακτικές (PC, παλαιότερες κονσόλες, cloud).
Πιθανές κινήσεις άμυνας για τη Nintendo
Σε ένα περιβάλλον με αβεβαιότητα στις προμήθειες, η Nintendo μπορεί να κινηθεί σε πολλαπλά επίπεδα:
- Μακροχρόνια συμβόλαια προμήθειας (για σταθερό κόστος/ποσότητες).
- Μείξη μοντέλων στην αγορά (π.χ. διαφορετικές εκδόσεις/πακέτα) ώστε να προστατεύεται η βασική τιμή εισόδου.
- Επένδυση στο software line-up: δυνατό πρώτο έτος τίτλων που αυξάνει το perceived value, άρα «δικαιολογεί» υψηλότερη τιμή.
Γιατί η αγορά κοιτάει τόσο τη «γιορτινή περίοδο»
Η εορταστική σεζόν είναι συχνά δείκτης για:
- την ικανότητα παραγωγής/διαθεσιμότητας,
- την αποδοχή τιμής από το κοινό, και
- το πόσο ισχυρά είναι τα system sellers (τίτλοι που «πουλάνε κονσόλα»).
Αν η περίοδος αυτή αποδειχθεί πιο αδύναμη από τις προσδοκίες, οι επενδυτές συνήθως τιμολογούν αυξημένο ρίσκο για το επόμενο τρίμηνο, ειδικά όταν υπάρχει παράλληλα αβεβαιότητα για chips και κόστος παραγωγής.
